Взаимосвязь между раскрытием корпоративной социальной ответственности и доходностью акций российских компаний

Аннотация

Цель данного исследования – оценить, влияет ли качество раскрытия информации об
устойчивом развитии на доходность акций российских компаний.
Методология: в данном исследовании собраны данные из 140 годовых отчетов и отчетов об
устойчивом развитии 23 российских компаний за период 2013-2019 гг. В исследовании дается
оценка корпоративной социальной ответственности (КСО) на основе контент-анализа отчетов
по следующим параметрам: вклад сообщества, воздействие на окружающую среду, отношения
сотрудников и предоставление социальных продуктов и услуг. Описательная статистика,
корреляционный анализ и обычная регрессия методом наименьших квадратов использовались
для изучения связи между оценкой КСО и доходностью акций.
Результаты. Статистически значимой связи между раскрытием КСО и доходностью акций
российских компаний не наблюдается. Тем не менее, исследование зафиксировало значительное
увеличение объема, а также качества раскрытия информации о КСО за период выборки. Это
наблюдение свидетельствует о том, что российские фирмы руководствуются другими причинами
в улучшении раскрытия информации о методах устойчивого развития, помимо колебаний цен
на акции. В исследовании также сообщается о статистически значимой взаимосвязи раскрытия
информации о КСО с другими переменными, используемыми в модели, в частности, совокупными
активами, рентабельностью активов (ROA) и кредитным плечом.
Практическое значение: исследование имеет несколько практических и теоретических
значений. Результаты исследования побуждают руководство компании улучшать содержание
раскрываемой информации, а законодательство – предоставлять критерии для оценки полноты
и качества раскрываемой информации, тем самым косвенно поддерживая больше инициатив
КСО и принося общественное благо.
Оригинальность / ценность: исследование описывает эволюцию раскрытия информации о
КСО за последний семилетний период, включая годы роста популярности методов устойчивого
развития. Российский рынок представляет собой интересный случай для исследования КСО в
связи с его посткоммунистическим прошлым, сформировавшим уникальный набор социальных
ценностей. Исследование дополняет предшествующую литературу и способствует пониманию
развития роли КСО для российских компаний.
Ключевые слова: КСО, окружающая среда, общество, сообщество, вклад, доходность акций.