Оптимизация денежно-кредитной политики на основе DSGE-модели экономики Казахстана

  • D. Shults Всероссийская академия внешней торговли
  • A. Kyssykov Центр прикладных исследований «Талап», Казахстан

Аннотация

Модель описывает экономику в краткосрочном периоде (без учетаинвестиций), в режиме инфляционного таргетирования и представляет собой систему 15линеаризованных уравнений для ключевых макроэкономических показателей основныхсекторов экономики: домашних хозяйств, предприятий реального сектора, Национальногобанка, внешнего сектора. Параметры были оценены байесовскими методами на периоде 2010-2018 гг. и на подпериоде 2015-2018 гг. Преимущество подхода заключается в возможностиоценивания параметров на коротких временных рядах за счет использования априорнойинформации. Из полученных оценок следует, что НБК при выработке денежно-кредитнойполитики обращает внимание не только на инфляцию, но и на деловую активность и измененияобменного курса. Как известно из теории, оптимальная политика денежного регулятора можетотличаться от оптимальной для общества. Для определения параметров оптимальной денежно-кредитной политики выведена функция общественных потерь и показано, что еёсоставляющими, помимо традиционного переменного разрыва выпуска и инфляции, должныбыть колебания ставки процента и обменного курса. В работе учтены некоторые источникипотерь благосостояния. Эти среднегодовые потери общества оценены в 3.2% от равновесногоуровня потребления. Проведённая оптимизация по текущей версии DSGE-модели позволяетсделать следующие выводы. Политика «двойного мандата» и включение в уравнение Тейлораобменного курса могут повысить общественное благосостояние. Коэффициенты чувстви-тельности текущей процентной политики могут быть пересмотрены в сторону повышения, засчет чего можно сократить потери общества. При проведении денежно-кредитной политикиследует ориентироваться не на ИПЦ, а на индикаторы внутренней инфляции, может быть, напоказатель базовой инфляции и/или ИЦП.Ключевые слова: динамические стохастические
Как цитировать
SHULTS, D.; KYSSYKOV, A.. Оптимизация денежно-кредитной политики на основе DSGE-модели экономики Казахстана. Вестник КазНУ. Серия Экономическая, [S.l.], v. 130, n. 4, p. 4-18, dec. 2019. ISSN 2617-7161. Доступно на: <https://be.kaznu.kz/index.php/math/article/view/2148>. Дата доступа: 08 may 2021 doi: https://doi.org/10.26577/be-2019-4-e1.
Раздел
Вопросы финансирования и денежно-кредитной политики